海光信息：2025年3月4日盘中截图
盛美上海：2025年3月4日盘中截图
龙迅股份：2025年3月4日盘中截图
半导体产业2024 年逐步走出低谷迎来回暖态势。半导体涉及汽车电子、人工智能、服务器、芯片、专用 IC、材料设备、物联网芯片、汽车 MCU、晶圆、封测等多个细分行业。目前，半导体产业链中材料、设备、制造等环节头部企业的垄断格局依然存在。
2025年2月27日，盛美上海公布了2024年度报告；2025年2月28日，龙迅股份公布了2024年度报告；2025年3月1日，海光信息公布了2024年度报告。三家公司属于半导体行业下的不同细分赛道。
一、龙迅股份
龙迅半导体（合肥）股份有限公司（以下简称龙迅股份）是一家专注于高速混合信号芯片研发和销售的集成电路设计企业，致力于为高速互通互联、高清多媒体显示提供高性能高速混合信号芯片和系统解决方案。
二、盛美上海
盛美半导体设备（上海）股份有限公司主要从事对集成电路制造行业至关重要的半导体清洗设备、半导体电镀设备、立式炉管系列设备、涂胶显影 Track 设备、等离子体增强化学气相沉积 PECVD 设备、无应力抛光设备、后道先进封装设备以及硅材料衬底制造工艺设备等的开发、制造和销售。2024 年 12 月，公司及其子公司因被美国商务部工业与安全局（BIS）列入实体清单可能存在不能采购 EAR 管制物项的风险。
全球半导体清洗设备市场高度集中，尤其在单片清洗设备领域，DNS、TEL、LAM 与SEMES 四家公司合计市场占有率达到 90%以上。本土 12 英寸晶圆厂清洗设备主要来自 DNS、盛美、LAM、TEL。公司清洗设备的中国市场市占率为 23%；而 Gartner 2023 年数据显示，公司在全球清洗设备的市场份额为 6.6%，排名第五。
三、海光信息
海光信息技术股份有限公司（以下简称海光信息）的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司的产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。海光 CPU 系列产品兼容x86 指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，软硬件生态丰富，性能优异，安全可靠，已经广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域。海光 DCU 系列产品以 GPGPU 架构为基础，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。海光 DCU 属于 GPGPU 的一种，采用通用并行计算架构，能够较好地适配、适应国际主流商业计算软件和人工智能软件。海光 DCU 主要部署在服务器集群或数据中心，为应用程序提供性能高、能效比高的算力，支撑高复杂度和高吞吐量的数据处理任务。
二、被选取公司的财务指标比较
（一）毛利率
1、公司收入情况
2019年，龙迅股份、盛美上海和海光信息等三家公司的收入规模相当；2024年，三家公司的收入规模拉开了差距。海光信息属于后来者居上。
2、公司毛利率
龙迅股份和盛美上海的毛利率基本上稳定在一定的区间，并有下降的趋势；海光信息的毛利率处于不断上升的趋势。
（二）净利率
海光信息在2019年和2020年的净利为负值，处于亏损状态；从2021年开始盈利，一路走高，说明其盈利能力在扩大。从净利率看，龙迅股份处于稳定的高位徘徊，说明具有很强的稳定的，但海光信息开始发力，或许2025年将超过龙迅股份。
扣非净利率的趋势和净利率的趋势相当，说明三个公司的主业稳定，不依赖于非经常性损益来补血。
（三）总资产报酬率
从总资产的规模上看，海光信息最大。受益于净利润的增长，海光信息的总资产报酬率也在快速提升，与其他两家公司的水平相当。而龙迅股份的总资产报酬率在下降。
（四）销售现金比率
龙迅股份2022年经营活动产生的现金流量净额下降 59.33%，主要系报告期内公司积极备货及上游原料价格上涨，采购支出增加所致（摘自公司年报）。
盛美上海2021年、2022年和2023年经营活动产生的现金流量净额均为负值，主要是因销售订单增长引起的本期购买原材料支付的现金较上期增加以及支付职工薪酬较上期增长所致。盛美上海2024 年经营活动产生的现金流量净额为12.16亿元，同比上升主要是因销售回款较上期增加，以及因销售订单增长引起的本期预收货款增加所致（摘自公司年报）。
海光信息2022 年因为业务规模持续扩大，市场原材料供应相对紧张，购买商品、员工薪酬等现金流出较多，导致现金流为负。海光信息2023年经营活动产生的现金流量净额同比增加较大，主要系客户销售回款增加，加之利息收入、政府补助收款增加所致（摘自公司年报）。
销售现金比率越高，说明营业收入的含金量越高，反之就越低，也就是说，卖出去了东西却还没收到全部的钱。龙迅股份的销售现金比率处于下降趋势，但仍在三家里属于最高。2024年底，龙迅股份、盛美上海和海光信息三家的销售现金比率分别为25.11%、21.64%和10.66%。
（五）资产负债率
资产负债率衡量的是一个公司会不会灵活地使用杠杆。如果一个企业的资产负债率过高，那么企业在经营过程中，就不能有丝毫的闪失，因为一旦出现亏损，不但不能偿还本金，连支付利息都会很难，资金链断裂的风险也就大大升高了。
龙迅股份资产负债率极低；盛美上海的资产负债率从2021年开始上升；海光信息2024年的资产负债率有所提高，年报披露原因为储备原材料而增加的负债。
（七）人均薪酬情况
海光信息的员工人数最大，平均薪酬也最高；龙迅股份的员工人数最少，且保持了稳定性，但人均薪酬与盛美上海相当；但人均创收水平最低。
三、财务指标的总体结论
从指标的属性上看，资产负债率要保持稳定，如果能呈现出下降的趋势更好；其他个指标要保持稳定，能呈现出上升的趋势更好。
总的来说，三家都不错，海光信息或许最好。
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