随着跨境投资需求的不断增加，基金互认有意开启 “投资无疆界”的大故事，奈何港货磨合颇多，开门遇冷。
基金公司QDII额度告急阻碍了投资者实现配置海外资产的愿望，按理说，额度宽裕的互认基金理应成为次选。截至目前，第一批获批可在内地销售的3 只香港基金分别是：恒生中国H 股指数基金、行健宏扬中国基金和摩根亚洲总收益债券基金。
虽然目前还不算热门，但作为“资金”出海的另一种方式，互认基金固有其优势所在，其中稳健、波动率小的特征能够最大程度的规避汇率的巨大波动带来的风险。
然而，高昂的认购费和管理费，以及让内地投资者陌生的表现费不禁让人望而却步。
港基“北上”
截至目前，已有两批互认基金正式获批注册。其中，“北上”互认基金三只，分别是恒生中国H 股指数基金、行健宏扬中国基金和摩根亚洲总收益债券基金。
有业内人士表示，这三只“北上”的基金作为首发，均是精挑细选，主要看中的就是稳健、波动率小。
以摩根亚洲总收益债券基金为例，从2005年成立至2015年11月30日，年化回报率为5%，波动率为3.57%，而内地债券基金的波动率大多在6%以上。此外，行健宏扬中国基金作为主动股票型基金，自2010年9月17日至2015年11月30日的累计回报率为29.38%，年度标准差为15.26%，在同类基金中也排名靠前。具体介绍详见下图。
综合来看，关于“北上”互认基金的共同特点是，成立时间均在1年以上，基金规模在2亿人民币，投资范围不以内地市场为主要投资方向，客地销售规模不得超过注册地基金资产规模，基金类型还包括股票型、混合型、债券型及指数型(含交易型开放式指数基金)。
如何“玩转”？
对于投资者来说，通过何种渠道进行配置，如何“玩转”才是关键问题。
听说是香港基金来大陆抢生意，互认基金的初来乍到不禁让人不觉明历。近日，不少银行宣布成为中港互认基金的首批代销机构，意在为境内客户投资海外市场提供便利通道。在“北上”基金起售初期，便有个别银行通过官网发布新闻声称成为“中国H股指数基金”的首批发售机构。
具体来看，以“摩根亚洲总收益债券基金”为例，作为首批3只“北上”基金中的唯一一只债券型基金，1月11日起由上投摩根代理面向内地投资者公开发售，首批参与发售的11家机构中内地银行有4家，包括中国银行等；外资银行有5家，分别为渣打银行、汇丰银行、花旗银行、星展银行和东亚银行。据上投摩根的客服介绍，目前银行代销仅能在网点购买，其他途径将会陆续开通。
对于内地投资者而言，互认基金解决了境内投资者欲投资海外债券但碍于渠道限制的难题。在香港注册销售的基金不仅投资于H股市场，还有较大比例投资于海外市场，这相当于为内地投资者拓展了一条通过香港基金公司进行国际投资的渠道。
具体来看，按照当前对香港互认基金内地销售的规定，其总销售规模不得超过基金总资产的50%，以摩根亚洲总收益债券基金为例，其在香港的销售规模约为150亿元，按照规定，该基金在内地的最大销售规模也能达到这个量。而且互认基金的单只基金一般没有额度限制，只有总额3000亿元的限制，而这基本不会对投资需求造成影响。
此外，香港互认基金是“港人治港”，直接引入海外市场优秀投资管理能力，由香港本地基金公司直接管理，投资团队对本地市场更熟悉，更能玩转游戏规则。
有机构认为，随着未来更多香港基金“北上”，内地基民将有更为丰富的选择。
费用高昂
投资者不禁要问，如此便利的让资金出海的条件，但似乎并没有受到大陆狂热的追捧，逻辑为何？
与大陆基金相比较来看，港基确实有很多不同之处，且难以满足投资者需求的问题甚多。
有业内人士表示，相比内地基金动辄百分之几十的年化收益率，来自成熟市场的香港基金收益率确实较低。以行健宏扬中国基金为例，截至1月7日，其近一年收益率为-13.08%，近三年的年化收益率为1.86%，近五年年化收益率为4.04%。
此外，对于国内的基金管理费来说，债券型基金申购费基本都在0.8%-1%之间，权益类基金也在1%-1.5%的范围内，但仍有人抱怨基金太贵。事实上，港产基金的成本则更加高昂，恒生中国H股指数基金在香港的认购费最高为3%，管理费最高1%；摩根亚洲总收益债券基金的认购费3%，无赎回费，管理费1%；行健宏扬中国基金更是高的有点儿离谱，首次认购费最高5%，管理费1.75%，另外还有15%的表现费。
何为“表现费”？大陆投资者对此感到十分陌生不足为怪，其实在大陆就是业绩提成。比如基金经理在规定的时间内，净值涨幅超过某一水平后，就抽取盈利部分的15%当作奖金以兹鼓励。然而行健宏扬中国基金年内以来的收益率仅为-7.53%，似乎差强人意。
最后，港产基金它的资产投向并不像内地的A股和各类企业债券、金融债券，而是港股、美元债券等境外资产。而境外资本市场通常没有涨跌停板，也就是说，像股票型、指数型以及混合型这类基金，它的单日净值波动幅度可能会超过10%。因此风险也相对较高。
有业内人士分析，虽然这3只港产基金的业绩和购买成本有点儿差强人意，但作为全新的海外投资渠道，‘北上’基金在投资标的与市场涵盖资产类别、申赎效率等方面具有优势，将与现有QDII基金互为补充，丰富内地投资者国际化资产配置的选择。
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